郭明錤在剖析简报中剖析了 iPhone 15 Pro Max 的供给链状况，提及由于苹果进步长焦镜头的验证要求，以及更高的商场需求，导致价格上涨。

  跟着规范的改进和需求的添加，该组件的本钱将上升约 30%，到达每单位 6 美元至 6.50 美元。

  郭明錤猜测选用四棱镜摄像头的 iPhone 出货量将在 2024 年添加约 110%，相当于 7000 万至 8000 万部。

  高需求应该意味着，现在的透镜供货商大立光电、水晶光电、蓝特光学将成为 2024 年苹果四棱镜推行的首要获益者。

  大立光、水晶光电与蓝特光学的微弱出货动能有望保持至年末 (vs. 一般 Apple 供给链出货顶峰在 10 月)，原由于 Apple 出货前紧迫进步 iPhone 15 Pro Max 长焦镜头验证规范且该机种发售后需求优于预期。

  大立光 2H23 营收 (首要是 4Q23) 中，iPhone 15 Pro Max 长焦镜头因提价故奉献高达约新台币 65–70 亿元，显着高于上一年 14 Pro Max 的 15–20 亿元。

  水晶光电 (一供) 与蓝特光学 (二供) 获益于来自负立光稜鏡订单显着生长，故产能利用率预期将满载到年末，并均在 2024 年继续扩产至少 50%。

  LGIT 现在的模组良率问题晦气近期赢利，但下一年因技能才能进步故或许为 iPhone 16 Pro 四重反射稜鏡长焦模组独供或首要供货商。

  此改动或许晦气玉晶光 (镜头) 与高伟电子 (模组) 获得下一年 iPhone 16 Pro 系列的四重反射稜鏡长焦订单，重点是镜头验证规范进步与模组拼装困难高于预期，需亲近调查下一年 4 月前这两家供货商的验证成果。

  iPhone 16 Pro Max 需求高于预期，要害卖点为装备四重反射稜鏡技能的长焦相机。

  Apple 为改进模组良率故紧迫进步镜头规范，期望藉由更精准的镜头拼装 (1G3P 镜头 + 稜鏡) 来补偿模组的拼装公役。

  因 Apple 紧迫进步镜头规范与要求扩产，故 iPhone 16 Pro Max 长焦镜头单价进步约 30% 至 US$6–6.5 (美元)。

  iPhone 16 Pro Max 与 iPhone 16 Pro 预期均将装备四重反射稜鏡长焦相机，并或许保持现在的高规范规范，以保证相机效能与出产良率。我猜测 2024 年装备四重反射稜鏡长焦相机的 iPhone 出货量将生长约 110% YoY 至 7,000–8,000 万部。

  大立光 4Q23 营收与赢利可望打败商场预期，2024 年亦将继续显着获益

  在 Apple 进步 iPhone 15 Pro Max 长焦镜头规范前，水晶光电简直为独家供货商，稜鏡的 2H23 月产能利用率平均为约 70% 以上。在进步镜头规范后，因大立光对稜鏡需求显着进步，导致水晶光电产能利用率即使满载也不足以满意订单需求，故蓝特光学订单亦显着添加。

  为因应 Apple 在 2024 年的微弱稜鏡需求，水晶光电与蓝特光学均预期在 2024 年扩增产能至少 50%。供给比重上仍保持水晶光电与蓝特光学别离约 70-80% 与 20–30%。

  大立光、水晶光电与蓝特光学因订单能见度高，仍为 Apple 在 2024 年活跃推进四重反射稜鏡技能的最大受惠者。

  若 Android 品牌开端跟随 Apple 与活跃推行潜望镜相机，潜在获益者为大立光与水晶光电。

  LGIT 近期获利因模组良率议题故有隐忧，但在 iPhone 16 Pro 量产前应可显着改进。

  因四重反射稜鏡长焦镜头规范进步且模组拼装难度高于预期，故晦气玉晶光 (镜头) 与高伟电子 (模组) 于 2024 年成为新供货商，需亲近调查下一年 4 月前这两家供货商的验证成果。站在 Apple 态度，应该会期望玉晶光与高伟电子能成为新供货商，但供货商之间的技能落差，有时在短期内并非靠 Apple 援助就可补偿，京东方本年出货 iPhone 面板的成果低于预期便是最好证明。